Profitabilitas pemegang bitcoin dapat dibagi menjadi dua kelompok: pemegang jangka pendek dan jangka panjang. Menurut penelitian, profitabilitas kelompok kedua telah mencapai titik terendah. Hal ini memicu pergeseran pasar secara keseluruhan.
Profit dalam Perdagangan Bitcoin #
Menurut sebuah blog dari platform analisis CryptoQuant, Spent Output Profit Ratio (SOPR) telah turun ke level 1,35. Rasio ini mengukur perbandingan antara bitcoin yang dikeluarkan dalam kondisi untung dan rugi. Ketika rasio ini tinggi (2-4), itu berarti pemegang jangka panjang bitcoin (yang menyimpan aset lebih dari 155 hari) secara agresif merealisasikan keuntungan mereka dibandingkan dengan pemegang jangka pendek.
Sebaliknya, ketika rasio ini rendah, artinya jarak antara profitabilitas pemegang jangka panjang dan jangka pendek bitcoin semakin kecil. Saat ini, menurut CryptoQuant, pemegang jangka pendek lebih sering berada dalam posisi untung dibandingkan pemegang jangka panjang.
Terakhir kali metrik ini serendah ini adalah pada awal tahun 2024. Setelah penurunan harga bitcoin sejak Oktober, rasio ini anjlok.
Bagaimana Kondisi Pemegang Bitcoin Saat Ini? #
Akibat penurunan harga bitcoin, beberapa hal telah terjadi. Banyak pemegang jangka panjang telah melepas bitcoin mereka saat harga masih tinggi. Selain itu, banyak posisi long yang berspekulasi pada kenaikan harga bitcoin terpaksa ditutup. Pemegang jangka panjang yang ingin menjual bitcoin mereka tampaknya telah melakukannya dan kini tidak lagi menjual.
Saat ini, pemegang jangka pendek lebih sering untung daripada kelompok lainnya. Pemegang jangka panjang tidak lagi menjual, sehingga tekanan jual menurun drastis. Sejumlah besar spekulan telah tersingkir dari pasar karena penjualan paksa (liquidasi).
Bull Market Baru? #
Pasar memang telah mendingin, tetapi ini juga membuka peluang baru. Karena kelompok penjual telah kehabisan amunisi, tampaknya dasar harga telah tercapai. Menurut CryptoQuant, begitu jumlah pembeli kembali meningkat, hal ini dapat memicu kenaikan yang sehat dan berpotensi melanjutkan bull market yang sempat terhenti.
Namun, pasar masih menunjukkan gejala fluktuatif. Pada 24 November, kelompok pemegang jangka pendek bitcoin menunjukkan lonjakan tajam, tetapi kemudian mengalami penurunan drastis lagi pada awal Desember, saat bitcoin masih harus menghadapi penurunan harga yang signifikan. Ketidakpastian sedang berkuasa di pasar kripto.