Yield obligasi pemerintah Amerika Serikat (AS) tetap menarik bagi investor, dengan level saat ini berada di kisaran 4 hingga 4,1 persen, menurut sebuah laporan dari ING Bank. Meskipun obligasi ini menunjukkan daya tahan di tengah data ketenagakerjaan yang mengecewakan, para analis ING juga menunjukkan adanya potensi kenaikan di masa depan. Lantas, apa artinya ini bagi pasar kripto?
Foto: Milos Ruzicka (Shutterstock)
Berita Buruk bagi Kripto? #
Obligasi pemerintah AS menawarkan yield sekitar 4 hingga 4,1 persen, menurut laporan ING. Namun, bank ini juga melihat adanya ruang untuk yield yang lebih tinggi. Hal ini sering dianggap sebagai sinyal negatif bagi perdagangan kripto, karena investor bisa mendapatkan imbal hasil yang lebih tinggi dengan risiko jauh lebih rendah.
Lebih lanjut, laporan tersebut menyatakan bahwa ada kemungkinan penurunan jangka pendek dalam waktu dekat. Namun, lebih mungkin bahwa yield obligasi ini akan naik secara struktural pada tahun depan.
Ketenagakerjaan #
Laporan ketenagakerjaan dari AS menunjukkan angka negatif dengan kehilangan 32.000 pekerjaan. Ini sudah terjadi beberapa bulan terakhir, dengan angka negatif juga tercatat pada Juni, Agustus, dan September. Ini bertolak belakang dengan tahun lalu yang sebagian besar mencatatkan pertumbuhan.
Obligasi AS menunjukkan daya tahan terhadap data pekerjaan yang lemah. Karena berkurangnya imigrasi, pertumbuhan pekerjaan menjadi kurang penting. Dengan peningkatan produktivitas, misalnya melalui AI, pertumbuhan ketenagakerjaan juga menjadi kurang signifikan.
Laporan Challenger, yang melacak jumlah pekerjaan di sektor swasta dan publik, jauh lebih suram. Lebih dari 1,1 juta pekerjaan hilang, terutama di department store, karena AI, dan pemutusan hubungan kerja (PHK) di sektor pemerintah. Alasan utama yang disebutkan dalam laporan adalah pengurangan biaya oleh perusahaan dan pemerintah. Terutama strategi DOGE untuk memecat pegawai pemerintah telah menyebabkan hilangnya sekitar 300.000 pekerjaan.
Faktor Ekonomi Makro Lainnya #
Yield di sekitar 4 persen bertahan, meskipun ada kehilangan pekerjaan. Harga impor sebagian besar stabil, meskipun ada tarif. Harga ekspor naik 3,8 persen, angka tertinggi sejak 2021-2022 ketika mencapai 15 persen. Faktor ekonomi lainnya juga gagal menekan yield obligasi saat ini.
Menurut ING, tidak ada alasan yang cukup kuat untuk yield turun di bawah 4 persen. Ada juga keengganan untuk naik di atas 4,1 persen. ING memperkirakan adanya penurunan sementara sekitar pergantian tahun, namun bersifat sementara. Pada tahun 2026, mereka melihat breakout struktural ke atas sebagai skenario yang paling mungkin. Jika ini terjadi, hal tersebut dapat menyebabkan penurunan lebih lanjut di pasar kripto.